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本月的图表:2021年6月

6月3日,2021年

冒险,获得了?地理学如何影响风险365bet努力

本月,我们使用过 钴Market Data 稍后一步了解基金的地理区域如何形状,具体地,这会如何影响风险365bet资金的性能。因此,自2010年以来,我们研究了北美,西欧,新兴亚洲和梅纳的Irr分散和地理之间的关系。

关键的外卖:

  • 由于大多数人来说,北美在这里拥有一个相当强烈的回报记录。该区域在其第一和第四宫骨中表现出相当高的变异,而第二种和第三个四分位数相当紧张。这表明了一个“盛宴或饥荒”的风格,获奖者赢得大量,输家失去了大。与此同时,更安全的资金赚取一致,尽管保守的回报。无疑是北美是风险365bet最热门的领域之一,拥挤的美国市场如硅谷推动了一些公司,以追求风险365bet,以维持上层回报和保持竞争力。
  • 相比之下,西欧风险365bet的时间遥远。欧洲的分散性具有最低的上下四分位数,最低的中位数返回约为0%。他们的第四个四分位数也是迄今为止,任何地区的最低和最广泛的地方,对任何风险丰富的365bet者都有很大的暂停。随着欧洲市场(公共及其他)在过去十年大部分地区的大部分地区都停滞不前,这才会出现惊喜,最近才能在高度享受兴趣的兴趣中展示上涨。
  • 我们最令人惊讶的发现是Mena(中东和北非)地区的表现。该地区过去十年已经通过最高的顶部和底部四分位数,并且相当薄的四分位数,表现出较高的资金楼层越来越薄的楼层。这可能代表该地区的有利年龄人口统计数据的横截面,具有相当高的可用资金。

展望未来

  • 鉴于美国资产的长期主导(和高估值),长期以来一直预测远离他们的转变为其他地区。虽然企业家和365bet基础设施可能无法在所有地区充分准备,但虽然美国政权似乎远非结束,但该图表表明其他地区已准备好在不久的将来接受风险365bet365bet。
  • 尽管在欧洲和新兴市场等地区较低,但对这些地区的历史性兴趣明显,并且随着美国市场的逐步拥挤,这些地区可以在未来十年内看到表现的流入和上涨。
  • 什么让获奖者骑?在梅纳这样的地区认为它已经证明是接受和有利可图的,这将是非常令人惊讶的。这将鼓励更多的365bet者兴趣,进一步建立该地区的风险网络并产生显性成果。
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本月的Cobalt图表:5月2021年

4月30日,2021年4月

超越上升潮汐:对2015年陷入困境的信贷崩溃的审查

作为通货膨胀和对未来产量的担忧的证据,在经济恢复中已经开始出现,我们使用过 钴Market Data 要查看一个在最后经济衰退之后建造的产量驱动的狂潮的例子。我们在2010年中期审查了令人痛苦的信贷泡沫以及2002年从2002年到2020年对筹款努力的影响。

关键的外卖:

  • 2015年是令人痛苦的债务365bet者的喧嚣一年。陷入困境的信用车辆实现了创纪录的筹款年度,2007年超出筹款努力,以前的历史历史新年,复古年份为70亿美元。 2015年陷入困境的债务狂热仍然是惩罚努力的较低利率,以平息经济衰退的影响。
  • 在2013年的陷入困境中的运动变得强劲,2012年的传统365bet落后期望。在2015年寻找高风险,高奖励365bet的365bet者和两年前转向各种陷入困境的债务车辆,包括相互基金和对冲基金,这些资金正在担任临时破产的公司持有风险的垃圾债券和信贷赌注。
  • 由于高产债务的明确,滑动商品价格和高公司债务违约率,高产365bet基金开始遇到365bet者的大规模资本回忆。这些资金的总筹款从大约290亿美元到100亿美元,而且在2016-2018岁以下,直到2019年。2019年陷入困境的债务基金遵循2007年的基金非常相似,筹集了大约200亿美元。陷入困境的债务车辆的崩溃恰逢美国经济放缓,2015年第二季度增长了3.9%,但第四季度只有0.7%。

展望未来

  • 美联储预计未来未来的GDP增长和强大的经济条件,但尚未提高利率。预计通货膨胀将上升,推动10年期国库券的收益率相当迅速,镜像在2008年经济衰退后经历的收益率提高。
  • 如今,近零利率,上涨通胀和资金收益率的急息可能会对2015年陷入困境的债务疯狂产生类似的情况。陷入困境的债务市场经历了与经济繁荣相关的长期多年循环。如果365bet者在5年内,将会展望更多的挥发性,危险的365bet,以产生无法实现的股票市场无法实现的返回,这将是有趣的。这些经济因素可能表明高原高产股的高原和衰退,将365bet者推入低风险365bet,缓慢而稳定的回报。
  • 另一方面,2015年的365bet者和前几年的艰难方式学到了这些365bet可能是非常不利的方式,并且在将原则或利息退回365bet者之前,回报可能会消失。随着Crypto Trading的兴起和其他非正统且可能有利可图的365bet,365bet者可能会涌向这些新的机会,以击败滞后市场回报。
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本月的Cobalt图表:2021年4月

4月1日,2021年

不同颜色的资源:2020年私人市场风格的趋势和差异

Q1结束时,由于Covid-19,所有市场的下降底部的一周年,我们使用了 钴Market Data 要查看私人市场在最多Q1 2020和以下反弹季度的表现。对于这种分析,我们正在通过365bet风格查看时间加权率,并选择了四种款式,指示市场: 买断,信用,自然资源和风险365bet.

关键的外卖:

  • 私募股权的所有市场遵循公共市场趋势,所有所选365bet款式从2019年第四季度到Q1 2020年遇到至少9%的下降。所有退货都消极,因为董事会的资产课程无法避免震惊新型冠状病毒肺炎(COVID-19):新冠肺炎(COVID-19):COVID-19。
  • 特别是, 自然资源 看到最大的影响,2019年第四季度的-3.3%下降至2020季度至-20.3%。在前一年期间,自然资源在较大的体育市场表现得很大,而鸿沟将于去年3月突出。这种陡峭的下降可能源于当全球旅行磨损到停止时的能源和燃料的需求冲击,以2020年4月20日期后的一个月后的石油期货持续负面。
  • 收购,信用和风险365bet锯相比之下,然而,与自然资源的过高下降相比,这些都是中等的。对此的可能解释是,这三种风格在各部门之间提供多样化,这有助于一些软化打击,而自然资源基本上与能源领域相连及其性能。

展望未来

  • 私人市场的康复迅速,每种风格都在邮寄积极返回以下季度。这符合更大的金融市场恢复,即使经济落后于2020年的剩余时间。
  • 看看自然资源是否保持束缚到能量市场的性能将是有趣的。我们在1的公共市场中看到了能量很好英石 2021年的四分之一,而技术驱动的反弹到2020开始缓慢。随着经济进一步重新开放,我们将看到其他自然资源部门,如木材和采矿票价,因为经济恢复正常。
  • 在自然资源内观看的子部门是可再生能源空间。可再生能源和气候解决方案已成为新政府的重点,专注的ETF在十年上经历了最高的365bet水平。看看这一趋势的影响是有趣的,这些趋势在能源部门和专注于它的私人基金在未来十年中。
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本月的钴图表:2021年3月

3月4日,2021年

介意差距:新兴市场出现的十年

本月,我们想看看常年审查的部门(新兴市场),看看365bet者如何表现在最近记忆中的平静和危机。因此,我们使用过 钴Market Data 从2010年至2020年检查新兴市场基金中净资产价值和干粉之间的关系。

关键的外卖:

  • 自2009年以来,2019年新兴市场资金从大约850亿美元增加到大约850亿美元。这11年增长是归因于扩大私募股权365bet机会,而不是在北美和欧洲发展中国家的饱和征收环境市场。
  • 2007年至2009年的资金涌入导致2010年第三季度的基金价值观大幅增加,新兴市场资金的回报超过了市场上的干粉,其导致它没有放弃以来。这种趋势更高的VIV与干粉资金相比,整体私募股权市场。
  • 2017年,这些新兴市场资金的关联将超过20亿以下的干粉资金超过20亿美元,截至2016年和2017年强大的新兴市场365bet景观,截至2020年的差距增加到了近110亿美元的差距。这2020个大流行下降进一步加剧了差距,导致新便宜的资产上的显着干粉用法。

展望未来

  • 虽然由于最新经济衰退,这些基金可能预期回调,但马来西亚这样的新兴亚洲国家正在成为越来越高效的出口商。此外,保险公司和其他金融机构的迁移到这些发展中经济体(以及从美元计价的债务的新兴市场国家的新兴市场国家的弱贷款贷款的弱贷款)将加强这些国家的快速发展。
  • 在发生短期回调的情况下,我们可以预期基金导航减少,以反映新兴经济体2020年的经济衰退。365bet于EM公司的资金将觉得供应链,商品曝光和国内经济活动减少对其国内需求和出口能力的影响。
  • 在即将到来的扩张期间,随着365bet者寻求市场殴打的增长机会,我们希望EM资金的干粉增加。在短期内,NAV和干粉之间的差距可能会减少,但从长远来看,我们看到MSCI新兴市场指数击败了S.&P 500 5 500在3年内,很明显,在全球经济不确定性下降,公共和私人市场对高增长EM公司的信心存在,并且可以轻松恢复。
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月份的钴图表:2021年2月

2月4日,2021年

钴市场数据/本月图表

看完之后 后续365bet的表现 10月回到10月,我们想检查这些后续资金的表现如何表现自上次经济衰退以衡量他们的骚动2020年的骚动。

在下面的考试中,我们从2007年开始看了所有二级资金,并将其占据每季度支付的百分比百分比。

Subnicies分布中的周期性

关键的外卖:

  • 超过大多数风格,讽刺遵循一个周期性的分布模式。从2008年开始,分销步伐达到尖顶,然后在明年在两年内建造另一个峰顶之前击中了低谷。此循环一直是自金融危机以来的主导趋势,这可能是由于2007 - 2008年的大量成功基金导致3 - 4年后的平均分配,与那些基金家庭的下一次筹款恰逢其有于复古浓度。
  • 在过去的两年里,我们看到这一趋势的停止,因为自2017年峰值以来,速度是恒定的,而整体振荡已经抑制。这可能是由于过去三年中缺乏资金的分布(因为它们不一定成熟),以及新资金进入市场随着时间的推移,基金集中和异常性能因素。

展望未来

  • 由于2020年的需求和收入创造了激烈变化,历史资金将在其导航中看到更高的波动。对于那些在大流行期间获得业务的公司。这可能导致分销步伐。对于那些努力的人来说,价值保护可能会产生急剧下降。尽管存在不确定性,但这些需求力量带来了,2020年的分销率在过去2年内大致在于6月30日TH..
  • 由于2010年的这种周期性制度恰逢衰退,因此可能是去年的沮丧价格将营造出类似的有利可图的基金集中,从而在2023 - 2012年的另一个分销飙升。
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本月的Cobalt图表:2021年1月

2021年1月8日

钴市场数据/本月图表

2020年在书籍中,在近期历史上闭上了全球金融市场的千年之一。我们在班次后的许多不同资产课程中看到了眼睛突破的回报。新年的开始意味着新年决议的时间,以及私募股权基金意味着产生卓越的回报。在这种精神,我们希望了解过去私募股权上卓越的资金的趋势,看看具有特殊的IRRS的资金数量随着时间的推移。

在我们的分析中,我们将与1995 - 2015年的Cobalt DataSet合作,其中包括性能大于26%的所有资金,如下图所示。由于基金循环早期,过去5年过去已被排除在分析之外。

新年的决议:
最重要的私募股权基金的趋势

关键的外卖:

  • 在分析中,我们看到了一系列最周期性的资金,通过90年代后期稳步增加,随后连续5年在2000年下降。这一下降大致跟踪公共市场中的DOT-COM泡沫,导致在未来5年内崩溃和最高级别表演者的下降。
  • 2009年后,我们看到了一年同年增加的趋势。虽然2015年激增可能会作为资金成熟的资金,但仍可能仍标志着满足此门槛的资金的新历史新高,似乎上升趋势将继续进入2010年后一半的趋势。此外,在十年后半一半经验的健康经济为这些数字创造了良好的环境,以便在以前的周期中看到。
  • 由于顶级表演者的酒吧继续上升,市场将在市场上达到更大程度的竞争,以达到这些门槛,使公司和365bet者相似的阈值;大量资金储蓄可能意味着更多的公司表现良好,更具机构365bet者获得了这种表现的益处。我们还看到了卓越的回报的驱动器再次达到新的高度,从而导致IPO和SPAC狂潮等趋势,以及持续走回传统私募股权。这使365bet者具有多样性的途径来实现返回,并且希望能够实现最佳365bet条款作为GPS为其提供资金而获得最佳365bet条款。

展望未来

  • 私募股权已被视为在365bet组合中创造卓越的回报,我们已经看到了越来越多的基金加入了过去十年的精英阶层。
  • 2020所带给金融景观的变化将是对这种不断增长的趋势的有趣测试,我们将寻找这些影响对私人市场的上端的影响。
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本月的钴图表:2020年12月

2020年12月16日

钴市场数据/本月图表

2020年来接近一下,我们研究了增长最快的365bet趋势之一 - 特殊目的采集公司(SPACS) - 及其与私募股权的关系。为此,我们分析了小帽买断绩效,买断部门最有可能与SPACS相同的竞争场。下图显示了2010-2019与世界小帽公共市场指数的小型超市买断基金的行业平均电视,并使用PME分析进行比较。

2020年审查:Spacs和小型超市买断资金


关键的外卖:

  • 小帽买断资金一直击败世界小帽PME的回报,自2011年以来,维持至少.05x的缓冲区,直到2019年。PE资金在扩张性经济期间表现良好,可以利用经济衰退期,允许他们进入机会这可以大力越优于市场。
  • 自2010年以来,PME返回平均每年平均下降.057倍,2019年跳起近25倍。小盘买断资金遵循了与2011年和2014年相同的趋势,这可能部分归因于记录 - 打破2007年的资金年份。
  • 2019年从2019年起,世界小章节PME自2008年以来,这是世界市场上最糟糕的一年之一。2019年的快速恢复遵循2008年 - 2009年的趋势,当时金融危机年份被证明是一个经济增长最强的时间。由于小型盖卡买断资金需要更长时间成熟和回报,因此可以理解的是,在私人市场员额相同的回报级之前,经济快速增长将会振奋。

展望未来

  • 私募股权公司可能见到未来几年在未来几年增加竞争,因为他们的受欢迎程度随着公司渴望提供了更快的IPO进程,可以在经验丰富的经理下提供更快的IPO进程。与买断公司的实践管理方法相比,SPAC也往往允许更高程度的管理自主权,这更有可能导致销售而不是公开发售。
  • 根据 ,Spacs于2020年筹集了约240亿美元,酋长资本从平均IPO规模约为3.8亿美元。在2020年的小型电容上筹集了大约100亿美元的资金,平均基金规模为400-450万美元,内容暗示小型超级收购资金和Spacs在同一游戏领域运行。
  • 虽然365bet者可能会感到更安全,但长期的小型CAP买断公司,较大的PE公司,如高度计和Oaktree,也是赞助这些空白支票组织。由私募股权巨头支持的SPAC可能对较鲜为人知的小型帽买断公司构成严重威胁。
  • 另一方面,小帽PE公司 可能有激励 为了与SPACS合作,随着SPAC销售的经济学可能是非常有利的,这使得这些买断基金可以与平均销售相比将365bet组合公司销售到SPAC额外的股价15%溢价。

考虑

  • 空白支票365bet组织的增长将经过COVID的持续增长,或者他们的普及与经济衰退期间和机会主义的收购环境更密切相关?
  • 由于小型CAP资金通常被认为是比大型盖帽资金的风险,小帽基金和SPAC的普及与经济繁荣相反?即,将扩张期将有利于小型超市买断和经济衰退期间的空间吗?
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本月的钴图表:2020年11月

2020年11月10日

钴市场数据/本月图表

钴Research团队最近将其Q1 2020私募股权基准推向钴平台。在我们的指尖下,我们回顾了今年第一季度经济动荡期间的私营市场如何。

为了衡量Q1的私募股权如何,我们分析了由2005 - 2020年的全球和北美买断,企业和增长基金组成的一揽子资金(钴私募股权指数),并将其与MSCI Acwi和Russell进行比较3000®索引使用 钴PME methodology.

Q1 2020分析:从过去十年中回顾PME趋势


关键的外卖:

  • 公共市场指数遵循观察期的类似模式,从2010-2012经历了剧烈的波动性,并在Q1 2020中显示了相同的绘图。
  • PE不仅超越了公共市场,通过该期间始终如一,而且在今年年初和今年早些时候在今年早些时候举行了较少的剧烈贬值,Q1在2019年第四季度的12.44%。通过比较,MSCI ACWI和Russell 3000®指标在上一季度的差价分别为2.62%和2.08%。
  • 私募股权降低波动,与整体优势相比,与2010年的公共市场相比,这是一个更具吸引力的365bet车辆,作为“更高的楼层,更高的天花板”。在Covid危机的早期继续如此,因为私募股权回报仍然持续1英石  quarter of the year.

展望未来

  • 一般来说,与公共市场相比,私募股权的长期视野使其不那么挥发。在过去,这意味着机构365bet者在经济衰退期间增加了对PE的兴趣,将其视为有效的多样化机制。
  • 我们将在接下来的几个季度看,看看以前恢复的趋势是否在市场导航Covid时保持真实。如果历史确实重复,我们应该预计未来几年的体育绩效将更稳定,以及对私募股权基金的承诺。
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3个问题与BV365bet合作伙伴’ Jonathan Holmes

2020年10月22日

Jonathan Holmes是一家位于马萨诸塞州波士顿的私募股权公司的BV365bet合作伙伴的常务董事,首席财务官和BV365bet合作伙伴的首席合规官。该公司365bet于商业服务和信息技术服务部门。

我们与福尔摩斯谈到了关于CFO在私募股权的职位转移,以及让他在夜间前往2021年的东西。

问:在BV365bet中戴上帽子。你是CFO转移的角色吗?什么驾驶那个转变?


乔纳森:
 我的角色正在转移,是的,这对不断增长的公司来说是自然的。公司越小,首席财务官将在该公司各种行动方面越多。随着您的增长,CCO / CCO角色(例如)可能会拆分,而CFO可以将其对估值和365bet组合监测的所有权进行正式,而不是与365bet团队合作。

对于我的部分,我已经开始将越来越多的互动,并支持我们的365bet组合公司管理团队进入我自己的日常生活。今年早些时候,我在关心法案的各个组成部分上召开了我们的365bet组合首席财务官,我经常通过网络安全,税收,保险和返回工作规划与管理团队交谈。

未来,我的工作将涉及提供我们的365bet组合公司CFOS及甚至具有网络和论坛的CTO / CIO,以分享他们最需要的最佳实践。下一步应该证明是我们的365bet组合公司的高价值。

问:当我们进入第四季度2020时,夜晚会让你保持一晚,看看2021 Q1 2021?


乔纳森: 
作为一个不断增长的,缩放公司,我们有一些优先考虑的重点:

  1. 向我们的365bet者提供White-Glove服务。这是关于给他们所需的信息,而我们这样做的时候是“最好的”。我们正在在我们的内部365bet组合管理流程中嵌入这种方法,并确保我们只要求我们自己的人员一次做事,特别是他们做得更多和更多。
  2. 为我们的管理团队实现透明度。 通过越来越多的公司组合,我们不能与每一秒的每一项交易都联系。我们如何确保我们的管理层将自己的手指保持在整个365bet组合中发生的脉搏?
  3. 在不断变化的Covid-19环境中确定操作后续步骤。 我们正在准备改变我们如何在长期期间运行业务的变化。我们要问这样的问题:“这将多久走?还有什么我们应该做的吗?“
  4. 在2020年美国大选上保持标签。 我们正在密切关注,了解对我们365bet组合的潜在影响。现实是,从税法到科迪德和经济复苏,两种结果都将在整个国家的涓滴效果。

“向365bet者提供白手套服务是关于给他们所需的信息,而我们这样做的时候是”最好的“。我们在内部365bet组合管理流程中嵌入了这种方法,并确保我们只要求我们自己的人员一次做事。“

- 乔纳森福尔摩斯

 

问:你在LP-GP关系管理前面看到了什么?


乔纳森: 
这一切都与我们的LPS沟通。我们确保他们获得了他们需要的报告,特别是我们正在响应增加的现金流信息请求所有GPS现在正在得到。与我们的LPS沟通一直是优先事项,但与其他人一样,我们正在努力从我们的年会到新的365bet者会议来完成它。

这就是通过方式进入2020年的更大课程:现在,GP透明度与LPS是至关重要的。这不是一个新的趋势,但正如我们在2009年所看到的那样,为LPS提供对365bet组合企业的实时更新的关键是,清楚你所看到的,以及计划是什么。最终保持GP和LP之间的信任,这是优先级。

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本月的Cobalt图表:2020年10月

10月1日,2020年

钴市场数据/本月图表

虽然在过去的10年里,买断成为私募股权最受欢迎的行业之一,但往往吸引巨额资本,其中位回归与其损失比率相比,其中位回报不会提供福利。继承策略,如共365bet和讽刺,而最受欢迎的市场似乎较低的平均损失率较低的中位数返回。


收购与赋值和共同365bet:跨部门的损失率

 

关键的外卖

  • 收购似乎持有跨各个地区一致的可敬的返回轮廓。三个最大的地区(NA,EUW和全球)在他们之间吸引了超过5000亿美元的价格,同时持有8-12%范围内的中位数。与此同时,这些地区的买断365bet产生了大约30%的损失比例,这意味着这些365bet的大部分不会退回365bet资本。
  • 相比之下,全球和NA中的后续365bet大排放了不到1000亿美元。尽管受欢迎程度远不那么受欢迎,但即使是最糟糕的成员(NA-CO-INVESING)也是与买断平均(〜10%)相同的中位数(〜10%),损失比例不到一半。全球讽刺集团拥有甚至更高的中位数,左右的损失比例。因此,较少的共365bet和二级群体表现出无利可图的回报而不是收购,而那些成功的人也表现出更高的回报。

 

展望未来:

  • 向前发展,随着更多的赢家公司和资金,这些地区将继续占据这种明显的盈利市场,或者更多的发展中地也能够捕获这些收益吗?
  • 这种后续战略是否会继续盈利,或者将增加竞争导致风险较低,表现较低的365bet?
  • 他们的表现是否可以在更多传统的365bet领域等常规365bet领域(如买断)掩盖?